Instrumentos financieros internacionales
¿Qué es un instrumento financiero?
Un instrumento financiero de acuerdo a la Norma Internacional de Contabilidad N.º 32 (NIC 32) son cualquier contrato o acuerdo que da lugar simultáneamente a un activo financiero en una entidad como a un pasivo financiero o un instrumento financiero de capital para la otra empresa que se le está otorgando, por ejemplo efectivo o el derecho de propiedad en una entidad.
Su principal objetivo es satisfacer las necesidades de financiación o inversión de los agentes económicos de una sociedad dando circulación al dinero generado en unos sectores y trasladándolos a otros sectores que lo necesitan, generando riqueza.
En otras palabras, su objetivo es
lograr satisfacer las necesidades monetarias que surgen en los agentes, ya sea
para financiarse uno mismo o invertir, todo ello a cambio de unas condiciones
que regirán el precio a percibir por el servicio prestado en un instante
determinado, dentro del marco normativo en el que se rige, supervisa y vigila
un sistema financiero y más concretamente dentro de los mercados financieros.
NIIF 9 - Instrumentos Financieros - NIIF.INFO
La función de los instrumentos
financieros internacionales es transferir financiación desde ahorradores hasta
inversores, pero con la diferencia de que la búsqueda de fuentes de
financiación no existe barreras nacionales. Las empresas de actividad
internacional recurren a los principales instrumentos financieros para obtener
fondos, a través de los instrumentos de renta fija ofreciendo acciones que
cotizan a través de los distintos mercados internacionales. De esta manera
diversificando sus portafolios.
Los mercados financieros internacionales agrupan a
inversionistas e instituciones de varias nacionalidades. Dichos agentes
participan de la compra y venta de activos financieros como acciones, bonos,
derivados, entre otros.
Los instrumentos financieros se
dividen en los siguientes tipos según el nivel de rendimiento garantizado:
Instrumentos financieros de renta
fija. Tienen un nivel de rendimiento garantizado a su vencimiento (o durante su
periodo de circulación) independientemente de las fluctuaciones del mercado
financiero.
- Títulos Públicos
- Obligaciones Negociables
- Fideicomiso
- Cheque de Pago Diferido
- Bonos
- Bondes
- UDI bonos
- Representativos de Deuda
Instrumentos financieros de
rendimiento incierto. El nivel de rendimiento de estos instrumentos puede
variar en función de la situación financiera del emisor (acciones ordinarias,
certificados de inversión) o debido a la evolución de las condiciones del
mercado financiero (instrumentos financieros de deuda, con un tipo de interés
variable, ligado a un tipo de descuento fijo, al tipo de una determinada moneda
extranjera dura, etc.).
- Acciones
- Fondos Comunes de Inversión (FCI)
- DERIVADOS
Instrumentos financieros Internacionales
Los instrumentos más representativos de los Mercados Financieros son:
Cartas de crédito
La orden de pago simple
Las Aceptaciones Bancarias
Los pagarés con Rendimiento Liquidable al Vencimiento (PRLV)
El Pagare Comercial (PC)
El papel Comercial Indizado a las divisas
Los Bonos de Desarrollo (BBD)
Los Bonos de Protección al Ahorro
Los Bonos en UDI (UDIBONOS)
Los United Mexican States (UMS)
Los Certificados Bursátiles
Los Títulos Opcionales
Contratos de canje o “swaps”
Forwards
Contratos de futuros o “futures”
El Forfaiting
Cartas de crédito
Las cartas de crédito son un instrumento de pago, sujeto a regulaciones internacionales, mediante el cual un Banco (Banco emisor) operando por solicitud y conformidad con las instrucciones de un cliente (ordenante) debe hacer un pago a un tercero (beneficiario) contra la entrega de los documentos exigidos, siempre y cuando se cumplan los términos y condiciones del crédito.
En otras palabras, es un compromiso
escrito asumido por un banco de efectuar el pago al vendedor a su solicitud y
de acuerdo con las instrucciones del comprador hasta la suma de dinero indicada,
dentro de determinado tiempo y contra entrega de los documentos indicados. Este
instrumento es uno de los documentos más sencillos en su forma y de los más complejos
en cuanto a su contenido.
Toda carta de crédito tiene su
origen en un contrato de compraventa de mercancías (aunque puede originarse en
la prestación de servicios.
La orden de pago simple
Es una transferencia corriente y se da cuando el importador solicita a su banco que transfiera una determinada cantidad a la cuenta bancaria del exportador. Lo más habitual es emitir esta orden una vez se haya recibido el material, aunque podría darse el caso de que ésta se realice con anterioridad a la recepción de los bienes importados, en cuyo caso hablaríamos de un pago por adelantado.
Las Aceptaciones Bancarias (AB)
Son letras de cambio emitidas por
personas morales, aceptadas por bancos, con montos autorizados por el banco
aceptante y endosado para ser negociadas en el mercado de dinero, con garantías
de las mismas.
Pagaré con rendimiento liquidable al vencimiento (PRLV)
Títulos
emitidos por un banco, en los cuales se consigna la obligación de éste de
devolver al tenedor el importe del principal más los intereses en una fecha
consignada.
Esta es una opción accesible de muy poco riesgo para poner a trabajar el dinero.
Pagaré comercial (PC)
El pagaré es un título de crédito
y ha sido usado como medio de pago entre empresas y particulares.
Para llevar a cabo una transacción comercial, una persona puede firmar un
pagaré y entregarlo al acreedor como una promesa de que le pagará la deuda en
el plazo acordado.
Papel comercial indizado
Es un pagaré negociable que no tiene una garantía específica, con la diferencia de que este Pagaré está denominado en moneda extranjera, pagado en moneda nacional, que ofrece a los inversionistas cobertura cambiaria.
Los Bonos Bancarios de Desarrollo (BBD)
Son títulos emitidos por
la banca de desarrollo con el objetivo de contar con una captación a largo
plazo de recursos que faciliten la planeación y el cumplimiento de sus
programas crediticios.
Es decir, son prestamos que un banco o inversionista hace al emisor del bono. El intercambio de este préstamo es que el banco recibe intereses por la emisión del bono por un periodo especifico de tiempo.
Este es un instrumento que se subasta en el mercado de deuda, y puede ser adquirido por Casas de Bolsa y Bancos.
- Valor nominal: 100 pesos
- Plazo: Cualquier plazo, siempre y cuando sea múltiplo de 28 días, los plazos a los que se han emitido estos títulos son 3 y 5 años.
- Períodos de Interés: A partir de su fecha de emisión, iguales al plazo de los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES), los intereses se devengan en moneda nacional.
- Tasa de Interés: serán expresadas en decimales, y será equivalente a la de descuento de los CETES a 28 días
UDIBONOS
Son bonos de desarrollo de la Tesorería de la Federación
denominados en UDI’s a mediano y largo plazo, cuyo objetivo es proteger la
inversión de la inflación para mantener el poder adquisitivo del capital de la
Inversión Inicial. Se colocan mediante una subasta en la que se presentan
posturas por el monto que se desea adquirir y el precio denominado en UDI’s que
se está dispuesto a pagar.
United Mexican States (UMS).
Deuda emitida en el extranjero por el
gobierno federal, dicha deuda es nominal y liquidada en dólares
estadounidenses.
Se trata de instrumentos de deuda de largo plazo que resultan una apuesta atractiva para quienes buscan oportunidades de inversión en moneda extranjera.
Certificado bursátil
Los certificados bursátiles son títulos de crédito que, tanto empresas privadas como de gobierno, ponen en circulación en el mercado de valores para obtener más recursos económicos, ya sea para comenzar o concretar un proyecto, un negocio o una actividad.
Por poner un ejemplo, supongamos que una empresa X necesita dinero para comenzar a arrancar un nuevo proyecto, la opción viable es emitir una cierta cantidad de deuda en el mercado de valores.
¿Esto qué significa? Siguiendo el ejemplo, supongamos que la empresa X adquiere una deuda equivalente a 100 pesos. El intermediario financiero, que en este caso es la bolsa de valores, reúne a 100 personas interesadas. Entre todas estas personas se reparten la deuda y adquieren un certificado equivalente a un peso de deuda.
Este certificado representa el derecho que tienen a la parte proporcional de los bienes, rendimientos o producto de su venta de la empresa X. Y en él puedes encontrar los siguientes datos:
- Valor nominal: Valor total del mismo.
- Plazo: Tiempo que el acreedor tiene para pagar la deuda al comprador.
- Rendimiento: El cual se calcula dependiendo de la capacidad que tiene el deudor para pagar su deuda (riesgo).
Contratos de canje o “swaps”
Los swaps son un pacto entre los
bancos centrales para intercambiar divisas en casos de emergencia, como lo es
el actual debido al coronavirus. Banxico y la Fed ya usaron esta herramienta en
la crisis de 2008 para garantizar la liquidez en el mercado de dinero, es
decir, que no falten los dólares.
Tiene como finalidad: mitigar las
oscilaciones de las monedas y de los tipos de interés; reducir el riesgo del
crédito, reestructuración de portafolios, en donde se logra aportar un valor
agregado para el usuario; disminuir los riesgos de liquidez.
- Contratos a término o “forwards”.
- Un contrato forward o contrato a plazo es un compromiso entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio prefijado en una fecha futura determinada. Como todo contrato, obliga a sus firmantes a cumplir el acuerdo llegada la fecha acordada, mediante la entrega física del activo por el precio establecido o mediante una compensación en efectivo (por la diferencia entre el precio pactado y un precio de referencia estipulado en el contrato).
Contratos forward en los mercados
de materias primas:
El uso de contratos forward está
extendido en los mercados de materias primas o commodities, pues es una forma
de establecer las condiciones para la compra y venta de una materia prima
(desde materias primas agrícolas como el trigo o la soja, a metales como el oro
o petróleo, por ejemplo) cuyo precio está sometido a fluctuaciones.
Contratos forward en los mercados
de divisas:
Otro de los ámbitos en que más se
utilizan los contratos forward es en los mercados de divisas. Es una forma que
tienen las empresas que hacen negocios en países con divisa distinta a la
propia de tener cobertura, para proteger sus contratos internacionales frente a
las oscilaciones de tipo de cambio, aunque algunos inversores también pueden emplear
los contratos forward para especular.
- Contratos de futuros o “futures”.
Un contrato de futuros es un acuerdo legal para comprar o vender un producto o activo en particular a un precio predeterminado en un momento específico en el futuro. El comprador de un contrato de futuros está asumiendo la obligación de comprar el activo subyacente cuando expira el contrato de futuros. El vendedor del contrato de futuros está asumiendo la obligación de proporcionar el activo subyacente en la fecha de vencimiento.
Los contratos forward suelen compararse con los contratos de futuros, pero no son lo mismo. Aunque tienen similitudes (ambos contratos obligan a comprar y vender un activo a un precio fijo en el futuro), también tienen diferencias.
Por una parte, los contratos forward son negociables y no estandarizados, al contrario que los contratos de futuros. Además, los primeros se negocian en el mercado extrabursátil u OTC (over the counter), mientras que los segundos lo hacen en bolsa.
- Contratos de opciones o “options”
Donde existe un acuerdo entre dos partes para la venta o compra de un activo. En dicho contrato se da al comprador el derecho (pero no la obligación) a comprar o vender cualquier tipo de activos (acciones, bienes, bonos, etc.) a un determinado precio y antes o en una fecha pactada.
Un contrato de opción se da cuando un comprador paga la prima (la comisión que se paga al comprador) de la opción para obtener el derecho de realizar la transacción de compra (call) o de venta (put) de alguna opción a un determinado nivel de precio strike (es el precio pactado entre las partes para la compra o venta de la opción). pero sin ser de carácter obligatorio. Este derecho estará vigente hasta la fecha de vencimiento del contrato predeterminado a un comienzo del proceso.
El Forfaiting
El forfaiting es una operativa por la que la empresa exportadora vende a una entidad financiera un documento de pago internacionalmente aceptado, letra o pagaré, que reconoce un derecho de cobro originado en una operación de compra-venta internacional, transfiriendo todos los riesgos y responsabilidades de cobro y recibiendo el pago al contado con las deducciones propias del descuento.
Cuando decimos sin recursos, nos referimos al hecho de que es el banco (forfaiter) quien asume el riesgo de impago por parte del deudor. El banco compra todos los derechos de cobro aplazados, quedando la empresa liberada de todos los riesgos de la operación.
El forfaiting permite hacer efectivo de forma inmediata créditos y operaciones con pagos diferidos a medio y largo plazo.
- Liquidez inmediata sin que repercuta en la capacidad crediticia del exportador
- El importe será abonado inmediatamente sin ocupar sus líneas de crédito
- Elimina riesgos de cambio y de impago
- Tipos de descuento de interés fijo para todo el período
- Elimina costes de administración y gestión de cobros
Como inconvenientes podríamos destacar:
- Alto tipo de interés
- Los controles de cambio de algunos países
- Poca predisposición de los importadores a facilitar una garantía o aval
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